110 估值
芬眾的股價會跌，這是許多人注意到這件事后相似的判斷。
區別在于，它會跌到什么程度。
這天晚上，江楠春、沈楠鵬、徐欣、曹國威等人天南地北的關心著芬眾的價格，隨即就看到了堪稱慘烈的表現。
作為想要對新浪實施MBO的CEO，曹國威同樣是在辦公室關注著相關情況。
他默默的看了一個小時，看著屏幕里堅定往下的走勢，無奈的掐了煙，給出兩個字的評價：“牛逼！”
太牛逼了！
股價跌到8.58美元，跌幅達到40！
市值蒸發了5.7億美元，這一個小時就是39億華夏幣！
要是按照昨天的收盤價，已經接近腰斬了！
還能說什么呢？
“過山峰…”
“過山峰…”
曹國威喃喃自語，情不自禁的又點了一支煙，陷入沉思。
事實上，在知道SEC進行公開調查之后，他第一時間看到了那份來自過山峰的詳細調研報告，又在今天開盤前閱讀了過山峰展示的調研方法和城市案例。
盡管芬眾傳媒進行了反駁，但誰說的是真的…
曹國威最早知道有這么一回事的時候很不屑，完全不相信什么九流機構的中傷，但現在尤其是看到過山峰羅列的鵬城各塊區域的屏幕數量…
他很難不在心里傾向于過山峰了。
同樣的，納斯達克市場里的走向也證明大家都是這么想的。
這玩意太好驗證，明天很可能就會有媒體現場去數，到時候還怎么反駁？
只是個例？鵬城這樣規模的城市都是個例？那又怎么和鵬城客戶收費的？
這尼瑪的，就這么一塊塊的數過去？
多大仇多大怨？
你還是高大上的做空機構嗎？
曹國威無奈的搖了搖頭，憑心而論，過山峰戳穿的水分實際是要打包賣給新浪的核心資產，好在…交易還沒有達成。
盡管是為了引入穩固控制權的股東，但這樣一大筆資產存在嚴重的水分，那就相當于存在一顆不知道什么時候爆炸的雷啊！
如果不是今天，如果是在新浪達成交易之后再被曝光…
作為力主本次合作的CEO，曹國威覺得自己到時候很可能要引咎辭職了，最起碼，手底下的人得拋出去幾個才能壓住風波，但新浪本身就比較分散，到時不知道又是怎樣的風波。
曹國威再次滅了煙，罵了句：“去他馬的！”
話音剛落，桌上的手機亮起了沈楠鵬的來電。
曹國威用力捻了捻煙頭，隨即才接聽電話。
“芬眾的事太離譜了！”沈楠鵬電話一通就站在了新浪的立場，“幸好新浪和芬眾的交易沒達成，不然后面就麻煩了！”
曹國威“嗯”了一聲，苦笑道：“我們新浪的股價也跌了。”
隨即，他有些意味深長的說道：“這真是無妄之災。”
雖然是芬眾董事，但曹國威對于具體的業務完全不知情，即便按照常理的能夠接受一點水分，但也不能無視這樣的成分。
至于電話對面的沈楠鵬知不知情…
“股價這個事，芬眾那邊要回購了。”沈楠鵬有些疲憊的說道，“今天收盤前的跌幅肯定會收窄的，后續怎么樣，其實還是要看整體的業績。”
曹國威再次重申立場：“嗯，新浪這邊沒法繼續了，等到過了現在的敏感時間再宣布，另外，我在芬眾的董事席位也會合適的時候辭掉。”
這是他能做的極限。
同樣也是表達不滿。
“芬眾的問題現在看來確實很大，這是他們需要內部整頓的。”沈楠鵬一句話評價后就繼續說道，“但新浪還是需要繼續往前，既然這樣不行，那就直接用資金吧，新浪確實需要更穩固的股權架構才有利于長期發展。”
曹國威不語。
沈楠鵬給了自己更有力的支持：“紅杉這邊可以提供資金，這周我們再去找方源和中信來溝通這個事，徹底結束新浪這些年的震蕩。”
曹國威的心情有所緩解，知道這是略過了芬眾的事，要往前看。
他聽沈楠鵬這樣說就知道對方心里已經有了規劃，直接問道：“我這邊管理層需要出多少？”
“新浪的大股東持股至少需要9，按照現在的股價來算，這樣操作需要募集1.8億美元左右的資金。”沈楠鵬認真的說道，“你們管理層這邊需要30的資金，我們三家私募可以作為提供資金的LP，另外，還可以再找公司提供貸款，這樣就能實現對新浪的MBO。”
曹國威默算手中持有的股票價值。
“你們管理層先減持手里的股票，新公司的MBO價格內部溝通，等到實施的時候，一股變多股。”沈楠鵬勸道，“新浪這些年，其實大家也都是希望能夠結束混亂狀態的。”
簡單說，管理層與三家私募成立新公司，新浪向新公司出售股份，私募們只提供資金，尋求資本回報，不參與經營管理。
至于之前為什么不這樣做，因為芬眾的資產出售可以共贏，成本還低。
曹國威思量許久，點了頭：“那就年前再見面聊聊。”
沈楠鵬松了口氣，說道：“好，我們是相信新浪未來的。”
這樣的MBO需要募集更多資金，短時間里完成不了，也需要更多的工作，但確實可以接棒芬眾的失敗。
“新浪必然會再度崛起的。”曹國威說話直白，“投入的錢都會獲得回報。”
生意就需要講回報。
兩人又聊了幾句，就在即將掛電話之際，曹國威想著沈楠鵬人脈廣，消息靈通，問道：“那個過山峰是什么來頭？”
“不知道啊。”沈楠鵬也頗為苦惱，“不知道從哪里冒出來的，但它這次的調研很扎實。”
只能用扎實來形容它接地氣的調研了。
曹國威有些疑惑：“真不知道？一點消息沒有？”
“我只能說，它的股權設置很專業。”沈楠鵬這樣說道，“查了，沒查出來，拐了好幾道彎，但基本確定是國內的人，就不知道是香江還是內地。”
曹國威問道：“為什么？股權結構有線索？”
“股權結構最終的指向是落在新加坡。”沈楠鵬沉吟道，“但如果是美國或者歐洲的機構，它們通常可以不用這么麻煩。”
曹國威明白了。
他掛掉電話，本想再看一眼芬眾的股價，但猶豫了一下還是決定從第二天的新聞看最終的結果。
芬眾的慘烈是逃不掉了，按照沈楠鵬的說法，大概是盡量不那么慘。
1月19日，早晨六點，幾乎一夜沒睡的芬眾掌門人江楠春聽到手機鈴聲，幾乎有點麻木的點了接聽。
“喂，您好，江總，我是南方都市報的付國璋。”來電自報記者身份，“您對外界的質疑有什么想說的？”
江楠春就一句話：“一切等公司公告，謝謝。”
他掛掉了電話，手機短時間里也沒有再響。
可是，江楠春躺在床上就是翻來覆去的睡不著。
芬眾昨天的收盤價是8.437美元，跌了41！
這還是經歷了盤中跌幅收窄，如果不是自己宣布要回購股票，恐怕跌幅會毋庸置疑的超過50。
但這只是一天的交易，算上盤前的跌幅，公司股價實質上是跌了44.5！
一個來自SEC的消息，一份來自空頭的調研報告…
損失慘重！
江楠春有一種改名為江楠秋的沖動，簡直是天高物燥，一把火差點灰飛煙滅！
“過山峰，過山峰！”
江楠春咬牙切齒。
片刻之后，手機再響，這次卻是來自公關總監季海榮，詢問今天如何面對媒體。
“什么都問我，要你是干什么的！！”江楠春回以厲喝。
季海榮吃了掛落，只能憋在心里，他的職位這種時候就是觸霉頭。
可是，工作還是要做…
不管是私人電話還是公司號碼，從昨天下午到今天，都是頻頻響起。
季海榮只睡了三個小時，一直在籌備如何面對媒體和公眾，然而…
當他接到消息，知道不少記者第一時間就在鵬城現場數屏幕的時候，還是心里一顫！
過山峰公布的鵬城屏幕分布很詳細！
而且，這種連夜去新增都來不及！
記者們簡直就是在復現過山峰的調研…
季海榮揉著臉，只覺真相的快刀就是在一刀刀的割自己的肉、公司的肉、老板的肉…
這把刀太快了！
也太痛了！！
——《尋找芬眾傳媒消失的屏幕！》
——《芬眾股價暴跌，或涉及財務造假！》
——《SEC啟動對芬眾傳媒的公開調查，知名調研機構建議賣出芬眾股票！》
早晨的天氣很好，慢跑了兩圈的俞興感到額頭微汗，停下來慢走，順手又用手機搜了搜第一例解剖目標的相關信息。
別的都還好，當他看到來自媒體的“知名機構”的定性，整個人忍不住笑出了聲。
知名嗎？
以前肯定不知的，現在不知道算不算有點小名氣。
唔，就是還不知道怎么把名氣維持下去。
7點30分，俞興蹲在公司樓下，邊喝豆漿，邊給小英打電話。
“喂？英砸，起了嗎？”
劉琬英打了個哈欠，揉了揉眼，迷糊的答道：“沒呢。”
“給我開門啊，我來找你了。”俞興笑道。
劉琬英瞬間清醒了一大半：“瞎扯，你知道我住哪么？”
“不是住我左心房，就是住我右心房。”俞興笑瞇瞇的說道，“還能住哪？”
劉琬英評價道：“兩個心房，準備住兩個人是吧？油膩！”
俞興保證道：“我就對你油膩，好不好？”
“俞老板這早晨的迫不及待給我打電話，一定不是為了兒女情長。”劉琬英挑明了對方的目的，“是不是等不急想知道昨天的收益？”
俞興承認道：“嗯啊，就想獲得事業上的成功，然后風風光光的站在你面前。”
“可以了，可以了，今日份油膩就到這吧。”劉琬英赤腳下床，走了兩步，“昨天是1200份PUT行權，芬眾昨天最低價是7.8美元，但我沒等到那個點，賣在了8.1美元，這1200份PUT的利潤是22.8萬美元，賬上現在是52.8萬美元。”
1200份PUT的期權金是30萬美元，利潤22.8萬美元。
俞興略微遲疑道：“如果我沒記錯，你是打算第一天行權50？后面還有50？”
“不錯，現在不知道芬眾明天和下周一的走勢什么樣，這部分利潤先鎖定。”劉琬英冷靜的說道，“后續兩個交易日，如果能跌到更低的價格，那些更高的利潤都可以算到你的那份里。”
俞興的本金是15萬美元，是他能動用的所有的錢了。
他算了算這次的本金，驚訝道：“你百曉生這邊投了天使輪，你基金里被套了錢，你這次怎么還能掏45萬美元？”
俞興本以為小英這次投的錢和自己差不多，或者多一些，有個20萬美元出頭也很可觀了，換成華夏幣就是136萬。
縱然劉琬英先前在貝恩咨詢的薪資不菲，金融風暴一沖擊，她這幾年的收入也損失不小。
劉琬英笑道：“杠桿，我還加了點小小的杠桿，不過，我們這次總體還是趨于保守的，第一次做空，我昨天選擇行權的時候也緊張。”
俞興沉默一會：“下次把我的錢也杠上。”
PUT看跌期權本身就屬于加了杠桿，但是…這樣一盤點收益，再想想芬眾在股市里蒸發的錢，確實相差巨大。
不過，想想渾水第一筆做空只拿到6000美元的利潤，心里也平衡了，都是從少到多的積累。
“我的錢可以損失，可以搏一搏，你的這個錢還要不要為百曉生做預備了？”劉琬英勸解道，“主要還是本金太少，希望下次能有更多吧。”
“嘖，我就是覺得，這賺的太少，有點對不住江楠春。”俞興嘆道，“我是為他有點打抱不平。”
劉琬英說道：“那我把他的電話給你，你打過去安慰安慰。”
“劉總，咱們是年前談還是年后談呢？”俞興直接換了更重要的話題，“這是把那些人攪合的吱吱直叫，但我發現，公司融資的估值增長不弱于咱們的這個做空啊。”
“本金，本金，還是本金。”劉琬英沉吟道，“年后吧，你這個公司估值的問題…”
“估值一定要比今日資本高，但可以簽個B輪退出的渠道機制。”俞興強調道，“既然錢少，出讓的股份也少，那就按整數來算，100萬美元占股10，100、10、1000，好算。”
先前今日資本和紅杉的最高價是250萬美元占30，公司估值833萬美元。
現在是100萬美元占股10，公司估值1000萬美元。
資金進來的少了，估值反而高了。
劉琬英笑道：“你這腰桿子硬的代價是公司沒拿到那么多錢，還開心嗎？”
“開心！”俞興絲毫不后悔，“有這100萬，我們B輪能融到的錢更多，另外，我看上面現在放水了，年后我們就找銀行貸款，絕對讓你的投資物超所值！”
劉琬英佯裝嚴肅：“但我還得考慮考慮。”
俞興硬氣的說道：“要么讓我求你，要么讓我去求徐欣，你自己好好考慮考慮吧。”
劉琬英成功被逗笑：“那就讓我當個成功從徐欣手里搶到項目的三流投資人吧。”