第三六四章 華爾街之王(三)
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眾所周知，CDS是信用違約掉期，簡單點說就是對信用風險進行控制的金融衍生品。在此之前，通常由保險公司對抵押物提供信用擔保，收取一部分固定的費用。但是因為抵押物市場變得越來越大，這種保險費用的需求也跟著水漲船高起來，于是在1998年，出現了標準化的CDS合約，將信用風險徹底流動化，變成可以在市場上交易的品種。
CDS合約的標的是信用風險，從這個角度上來說，它和那些商品合約、股票合約沒有任何區別。
但是華爾街的金融家們并沒有停止對這種衍生品的開發，因為CDS的品種和覆蓋面積日益增加，所以他們參照股票市場，對CDS市場如法炮制，制造出了CDX。
所謂CDX，全稱是北美投資評級企業CDS綜合起來的指數，創立于2002年3月，共有125家投資級評級公司。指數發布者將這些公司的CDS價格以某種方法加權在一起，形成了IG1，即第一期的CDX指數。
在華爾街的眼中，沒有什么是不能交易的，CDX指數自然也不例外，很快就有了針對CDX指數的合約。
在股票市場上選取125家優質的公司，將它們的市值和股價綜合起來，編制了一個指數A，然后發行針對這個指數A的期貨，利用現金進行結算，這就是股指期貨。
而現在，華爾街在CDS市場選取125家優質的企業，將它們的CDS價格和負債規模進行某種加權后得出了CDX指數，然后再利用這個指數來發行期貨，這就是CDXIG。
IG合約按照發行的次數來命名。例如在2002年3月發行的第一期代號就是IG1。和股指期貨稍微有所不同的是，IG合約每半年發行一次，發行的期限也遠比前者要長，一般以年限為基本單位。有一年期、二年期、三年期、五年期、十年期等。新發行的合約被稱為“新券”，是CDS市場上流動性最好的合約。
CDX指數既然是CDS的指數，那自然在一定程度上反映市場的風險程度。例如整個債券市場充滿違約的風險，那么CDS的價格自然會居高不下，而綜合了的CDX指數自然也會跟著水漲船高。在相反的情況下。CDX指數的表現就不會那么顯眼。
和股指期貨相同的是，盡管它們設計的初衷都是為了對沖風險，但是仍然不可避免地淪落為某些機構的投機樂園，尤其整個CDS市場還是場外市場、不受監管的情況下。
言歸正傳。
“針對CDS也有指數？”
鐘石的臉上頓時露出了詫異的神色，“上帝啊，居然能夠將衍生品創造出一個指數來，這實在是太出乎我的意料了。”
不管他是真的不知道還是在偽裝，這一刻他臉上的表情都很真誠。
“這個道理和股指期貨并沒有什么區別。”
布魯諾.伊克希爾聳了聳肩，不以為然地說道，“針對CDX還有期貨的發行。就是IG合約。按照鐘先生你的情況，我建議你購買IG指數合約來進行風險規避比較好。”
“等等…”
鐘石擺了擺手，擺出一副虛心請教的模樣問道，“IG合約又是什么？還請你給我細細地解釋一番。非常抱歉，你們的衍生品實在是太復雜了，我已經有點跟不上你的節奏了。”
對于鐘石的態度，布魯諾.伊克希爾顯然非常滿意，能讓這樣一個業內泰斗向自己請教，大大滿足了他的那點虛榮心。當即他不假思索，直截了當地說道：
“如果將CDS比喻成每支股票的話。那么IG合約就是股指期貨。依照你150億美元的風險敞口，如果要按照市場上的價格購買CDS的話，假設一下價格在5億美元左右。但是你現在不去購買這些債券的CDS，轉而將這些錢投入到IG合約上。我預計所花費的金額不過1億美元到1.5億美元左右。”
“雖然杠桿高了點，但是這可能大大地節約了你規避風險的成本。雖然這個合約的期限普遍比較長，但是比股指期貨好的一點是，你最終交割的時候可以選擇CDS，這樣的話就相當于商品期貨，這樣一來你可以同時做到規避風險和提高資金利用的杠桿。一舉兩得啊！”
“等等，你讓我再好好想想…”
盡管布魯諾.伊克希爾賣力地鼓吹著，但是鐘石依然不為所動，打斷了對方的談話，皺著眉頭考慮了半晌，最后才說道，“抱歉，至少在暫時，我應該不會去買那個所謂的IG合約。”
“這是為什么？”
布魯諾.伊克希爾的臉微微地抽搐了兩下，難掩失望之色，不過他很快就調整好心態，又繼續賣力地蠱惑道，“如果還有什么地方需要明白的話，我馬上給你準備資料，保證讓你了解每一個細節。”
“你可以給我一份資料，但是這一次就算了！”
鐘石依然態度很堅決，“在我徹底了解這個市場之前，我是不會貿然進入的，這是我的投資風格。不過如果我們有下一次合作機會的話，我可說不定就要借助你來購買IG合約了。”
“那真是太好了！”
聽到這么一番解釋之后，布魯諾.伊克希爾也不好再說什么，不過很快他就開始猛拍鐘石的馬屁，“鐘先生對待投資的態度，和股神巴菲特有的一比了。哦，不對，是遠遠超過了巴菲特。巴菲特那樣的人也沒有辦法和鐘先生你相比。”
眾所周知的是，巴菲特有一句名言，大意就是他不熟悉的領域或者公司，他是不會投資的。
盡管布魯諾.伊克希爾想要吹捧鐘石，但是最后一刻他還是很理智地選擇了沒有貶低巴菲特，目的自然是避免引起鐘石的反感。要知道巴菲特可是世界范圍內顯赫的投資家。如果這樣貶低對方的話，一來可能會引起鐘石的不悅，另外一方面也顯得自己實在是太低級了點。
讓布魯諾.伊克希爾略微放心的是，鐘石對他這番吹捧的話既沒有表現得太欣喜。也沒有不悅的表情出現。
“好了，我們的談話就到此為止吧！”
鐘石翻腕看了看手表，終止了談話，“至于具體的事務，天域基金方面會有人和你們進行聯絡的。謝謝你的招待。我現在要去找我的同伴，再見。”
“再次表示我的感謝！”
布魯諾.伊克希爾站起身來，恭敬地將鐘石送出會議室，直到對方的身影徹底消失之后，這才滿心歡喜地回到剛才的那間會議室內。
“談得怎么樣？”
剛才消失得無影無蹤的杰米.湯普森，不知道什么時候又出現在了這間會議室內。只見他面色凝重地向布魯諾.伊克希爾問道，“他有沒有打算購買CDS？”
“當然！”
布魯諾.伊克希爾興奮地揮舞著拳頭，激動地說道，“我就說我的策略很有效。如果直接按照你的參考，我敢保證他至少要貨比三家一番。畢竟他的這筆CDS交易數額相當大。保不準我們的競爭對手會給他一點折扣。”
“哼哼，雖然你的策略不錯，但是你有沒有想過，你有可能暴露你頭寸的危險？”
杰米.湯普森沒有絲毫的興奮之色，只是冷冷地說道，“現在在CDS上的頭寸已經超過1000億美元了，其間的套利空間完全沒有被抹平，如果被對方察覺的話，我們可要吃不了兜著走了。”
“放心，絕對不會的！”
布魯諾.伊克希爾好像完全換成了另外一個人。剛才的恭敬之色已經消失得無影無蹤，取而代之的是一臉的不屑，“還說這家伙是賺錢之王呢，不過在我看來。只不過是一個徒有虛名的家伙罷了。居然連CDX是什么都不知道，我真不知道這家伙是怎么積累起這么大的名聲的。”
他言語之間充滿了對鐘石的不屑和鄙夷。
“不要小看這個家伙！”
眼見對方根本不把自己所說的話放在心上，杰米.湯普森不禁在心底暗嘆一口氣，知道自己無可奈何對方，對方自然也不會把自己的話放在心上，不過出于職責所在。他還是要再勸上一句，“如果對方察覺到我們在CDX市場玩的貓膩，一心想要和我們作對的話，那我們可真的要危險了。我勸你最好還是收斂一點，減少一下現有的頭寸。”
“難道我會怕他？”
讓杰米.湯普森感到意外的是，布魯諾.伊克希爾不但沒有聽進去自己的話，反而是脖子一梗，強硬地回答道，“我還怕他不來呢！我倒要看看，他有多少錢，能夠和我斗！”
不等杰米.湯普森說些什么，布魯諾.伊克希爾又接著說道：“嘿嘿，在這個市場上，我就是王。想讓誰生，想要誰死，不過是一句話的事。說實話，我還是很期盼他能夠發現這個漏洞，好讓我跟他斗上一斗，看看這個所謂的‘賺錢之王’到底有多少成色！”
“嗨…”
說干了口水，只換來了對方這么一句話，杰米.湯普森大感沮喪，撂下這么一句感嘆就頭也不回地走了。
“膽小鬼！軟蛋！”
看著對方離去的身影，布魯諾.伊克希爾暗暗唾棄了一句，連這個同事也沒有逃過他的鄙視。
“美麗的小姐，我能請你跳支舞嗎？”
當鐘石重新出現在酒會現場時，卻發現伊凡娜正在一個角落處怔怔地發呆，當即他玩心大起，走到對方身前玩起了邀約的把戲。
雖然伊凡娜擅長交際，但是在這種場合下，女人不過是一種點綴，所以和幾個貴婦說了幾句話之后，她就失去了社交的興趣，找個一個角落在靜靜地“發呆”。
突然看到鐘石出現在她的面前，伊凡娜被嚇了一大跳，慌忙地站起身來，朝著耳朵上一抹，隨后問道：“談話結束了？”
“你怎么了？”
鐘石奇怪地看了她一眼，隨后說道，“談話已經結束了。現在我們來跳支舞吧，也算是沒有白來一次。”
“你是不是還想大快朵頤一番？”
伊凡娜白了鐘石一眼，向對方伸出了纖纖玉手，“說說吧，都和那些老狐貍們談了些什么？”
“談了什么？”
既然對方接受了自己的邀舞請求，鐘石的手自然是毫不客氣地搭在了對方的腰間，輕擁著對方走進舞池，在音樂的伴奏下開始輕輕地旋轉起來，“只是談了一些生意上的事情，說了你也不會懂。不過倒是讓我驗證了一件事，這才是我此行最大的收獲。”
“做空JP摩根的機會？”
伊凡娜看似漫不經心地問道，“你得到我們想要的消息了嗎？確定？”
“當然！”
鐘石的眉頭得意地聳動了兩下，眉飛色舞地向對方說道，“現在，你可以做空JP摩根的股票了，我保證你會賺上一大筆的。”
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