第二八七章 禁止裸做空

　　眾所周知的是，做空也是投資的一種方式.pbtt.只有在做多和做空共同作用下，股市才能夠真正地變成反映經濟的“晴雨表”。

　　換句話說，只許上漲的資本市場絕對不是個完整的、健康的資本市場。

　　這一次德國政府用行政命令禁止裸做空的行為，從出發點上是好的，因為在沒有現貨的情況下做空的行為投機意味很濃，他們的出發點是限制由于市場情緒帶來的過度投機行為。

　　但是德國官僚們忽略的是，即便是在資本市場高度發達的美國，也輕易不敢用禁止做空的手段。因為這一殺器一旦祭出，市場往往不會朝著他們預想的方向去發展，反而情況會變得越加惡劣。

　　不錯，正是相反的作用。

　　簡單的來說，一支股票有看好有看空，意見相歧這是很正常的事。而一旦被禁止做空，這幾乎是向市場表達，這支股票的風險很大，盡管這不會是管理層的原意，但市場會解讀成這支股票出現了重大問題，以至于政府不得不出手，來干預它的走勢。

　　接下來的結果就是，市場的玩家會不顧一切地賣出這支股票，在徹底崩潰之前能撈回一點本是一點。而這支股票的價格也會加速下滑，甚至能夠達到不值一文的地步。

　　這也是為什么在金融危機最為頂峰的時候，色c即便對古德曼公司、斯坦利公司的股票進行了限制做空的命令，但是這兩家股票依然暴跌不止的原因。

　　德國人顯然并不了解這一點，而且他們這一點玩得比美國人大更多，一出手直接是1家德國主要金融股、歐元區國債以及相應的cds。

　　這幾乎是告訴全世界的投資者，這些股票、國債存在著巨大的危險，以至于政府不得不出手維護它們。

　　這個消息幾乎將整個世界資本市場推向了新一輪的動蕩當中。

　　果不其然，第二天影響立刻立竿見影，這1家德國主要的金融股出現大幅下跌，其中德意志銀行下跌高達4.6，商業銀行整天下跌3.2。

　　受到這則消息的影響。納斯達克、標普、道瓊斯三大美國股指紛紛走低，整天下跌均超過1，投資者恐慌的情緒很快就波及到了大洋彼岸。

　　大宗商品市場，也受到了嚴重的波及。其中原油直接跌破了6美元的大關，而lme的各種金屬品種，紛紛收窄了漲幅，由歐元救助機制帶來的短暫利好就此告一段落。

　　而影響最大的，則是歐元！

　　德國的這則消息。不僅向市場發出了這些標的危險的信號，還間接地告訴市場，即便是在達成救助機制之后，歐元區國家之間依然不是鐵板一塊。

　　很顯然德國這個舉動，看似是歐元區國家的國債，但順帶著這1家德國大型金融機構卻徹頭徹尾地暴露了他們的真實目的，依然是為了保護本國的金融基礎.pbtt.要知道即便不在法蘭克福做空，投資者依然可以在倫敦、巴黎做空歐元區國家的國債和cds。

　　而只有在法蘭克福，這1家德國主要金融機構的股票才能夠買賣，所以德國人的本意幾乎是一覽無遺。

　　這個近乎“各掃門前雪”的行為。告訴市場的是即便在這個時候，德國人依然忘不了自己一畝三分地里的那些事情。

　　如果是一個中等國家或者普通國家的話，這種影響幾乎是微乎其微，但德國作為歐盟最強大、最富庶的國家，在這個問題上依然保存著自己的小心思，這就不由不讓市場將這個消息的影響徹底放大了。

　　接下來德國盟友們的表態也讓這種疑慮急速擴大化。

　　首先是布魯塞爾，他們的財政部長毫不掩飾地表達了自己的“驚訝”。他說，在這個時候德國出臺這個政策是非常不合適和不理智的。

　　緊接著羅馬也發布了聲明，不過他們的說辭相當委婉，意大利人說他們尊重德國人的決定。但是他們決定在制定相應決策相互間的溝通是有必要的。

　　反應最為激烈的是法國，法國財政部長克里斯廷.拉加德表示，德國人的決定讓他非常惱火。柏林應該在出臺政策之前通知其他國家，因為這個舉動有很大的可能會消弱債券市場的流動性。對那些有著重大財政問題的國家可能起到雪上加霜的反效果。

　　馬德里、里斯本也相繼發表了內容大同小異的聲明，雖然措辭各有不同，但都是對德國人突然的“襲擊”表達不滿。

　　一時間德國人成為了眾矢之的。

　　“準備好了嗎？”

　　亞洲早盤，一夜沒有休息的鐘石和江山，在灌了好幾杯咖啡之后，勉強地打起精神來。其中鐘石睜著一雙血紅的雙眼向摩拳擦掌的交易員們問道，“馬上就開盤了，先生們，準備好你們的賣空。”

　　“我們準備好了！”

　　望著鐘石氣勢洶洶的表情，交易員們心中不由地就是一凜，當即大聲地回答道。

　　此時的歐元兌換美元的匯率已經到了1.41美元兌換1歐元的價格，創下了近兩年的新低，盡管前段時間歐元走勢回暖，但德國人的貿然舉動還是讓市場嗅到了歐元前景不妙的味道。

　　這種機會鐘石自然要抓住。

　　“1.4，放出一億歐元的現貨，同時在遠期市場上買入總價值1億歐元的看空期權。”隨著開盤聲的臨近，很快鐘石的命令就隨之到來。

　　到目前為止，天域基金已經在歐元現貨市場上建立了巨大的頭寸，總規模達到上百億歐元之多，同時在看空期權上也有類似的規模。現在天域基金手頭上還有接近五十億歐元的現貨，這些資金是預留著進行短期操作的。

　　交易員們很快就進行了分工，很快這筆賣單就出現在了市場上。

　　對于亞洲盤來說，歐元的交易量在這幾個月上大增，已經成為第三大交易市場。因為歐元逐漸成為很多亞洲國家的儲備貨幣，對于他們的交易量也急速增長起來，在這種情況下在香港、東京、新加坡等地以及亞洲的otc市場上，歐元以及相關衍生品的交易量和數量都呈現出爆炸性上漲的趨勢。

　　“三菱銀行接手！”

　　很快，交易對手就出現了。在otc市場來自日本的金融機構出手接下了這筆賣單。

　　“有點意思！”

　　鐘石面色不變，繼續吩咐道，“再出一億歐元現貨，依然是剛才的價格。看看他們還有沒有興趣繼續接下？”

　　很快結果就出來了，日本人不愿意再繼續接手，他們給出了一個選擇，以更低的價格接下一半的資金量，否則他們不會吃下這些金額。

　　“繼續尋找交易對手！”

　　因為在otc市場上。主要交易對手的交易方式是通過電話形式，當他們達成某種交易后，會出現在集中的交易平臺上，所以當每一筆交易跳出來時候的價格，已經是達成之后的價格。

　　“價格已經下跌到1.3了！”

　　一名眼疾手快的交易員大聲喊道，“不清楚交易的雙方，但是數額是1萬歐元的現貨，數量并不是很大。”

　　“1.35，兩億現貨，現在就打電話！”

　　意識到德國這則消息開始在市場上產生了效果。鐘石果斷地改變了價格，“法國興業銀行、意大利國民銀行、德意志銀行，這些應該是市場的大買家，問問他們的意思！”

　　“那邊說了，1.33的話，他們接下所有的貨！”

　　反饋幾乎達到了飛快的速度，德意志銀行那邊的交易員似乎是得到了某種指示，只是問了問天域基金手頭上的數額，就直接給出了他們接盤的價格。

　　“賣給他們！”

　　鐘石毫不猶豫地命令道，“另外。告訴他們，我這里還有三億歐元的現貨，問他們還要不要？”

　　交易的信息很快出現在otc的信息平臺上，兩億歐元的交易。1.33的價格不僅刷新了今天的最低價格，也刷新了單筆交易的金額。

　　“他們要了，但是價格在1.31。”

　　很快，交易員的交涉結果就傳了過來，“看來他們是想步步設防，到目前為止。他們吃下了三億到五億歐元的數額，恐怕還遠遠沒有達到他們的目標線。”

　　“賣了！”

　　鐘石連眉頭都沒有皺一下，直接了斷地命令道，“告訴他們，我這里還有五億歐元的現貨，問他們還要不要？”

　　這一次過了好久，交易員才匯報道，“他們想看看今天市場的走勢再做判斷！”

　　德意志銀行意識到事情有點不妙，主動選擇了放棄。

　　不過鐘石并不在乎，失去他們一個交易對手，市場上的交易對手還有很多，這其中還包括了各國的中央銀行，他不愁賣不出去歐元。

　　不過因為天域基金這個大賣家的出現，加上市場對歐元區流動性緊縮的加速，所以歐元兌換美元出現了一邊倒的架勢，盡管在過程當中一直有買家的出現，但匯率依然在下降不止。

　　價格很快就來到了1.225的位置。

　　“告訴泰國銀行，1.2的價格，1億歐元的現貨，如果他們不同意，就去找波j。”

　　此時天域基金的交易對手換成了泰國央行，在陸陸續續地完成幾筆交易之后，鐘石逐漸地開始發力，“相信這個價格會讓他們感到相當滿意！”

　　“泰國人同意了！”

　　很快，泰國人的回復就來了，正如鐘石意料的那樣，2個基點的大幅下調讓他們意識到這其中有利可圖。

　　不過下一刻他們就后悔了，因為這則消息出現在了otc市場上，頓時引起了整個市場的轟動，原因無他，雖然大家都清楚今天歐元會出現下跌的行情，但一下子就去掉了2個基點的價格還是讓他們感到了害怕。

　　而此時的天域基金則是抓住機會四處出擊，穩固剛才取得的戰果。這一下，又是1億歐元出現在市場上，這個規模瞬間把波t想要抬高歐元的舉動給打了下去。

　　波t怎么也不會想到，一個基金竟然有如此大的能量，能夠影響到亞洲地區的歐元走勢。

　　亞太區的歐元價格開始直線下跌，很快就跌破了1.22的關口，而且突破這個關口之后，跌勢沒有絲毫的放緩趨勢，依然還在往深淵里掉。

　　1.21、1.217、1.216…一直突破到1.215。

　　“好了，現在開始反向操作！”

　　目前的價位已經跌到26年4月以來的新低，眼見著已經達到了預期，鐘石開始命令交易員們反向操作，“現在開始買入，盡快平掉我們之前的倉位。”

　　交易員們的手腳很快，天域基金趁著市場依然在下跌開始反向買入。自然，在這種情況下買入是一件非常容易的事，沒多久多筆小額的買入就出現在市場上。在最初的一段時間，天域基金趁著市場轉換的空間吸納了大量的現貨。

　　等到市場反應過來的時候，天域基金已經平掉了接近一半的倉位，大獲勝利。