第二十三章 開始收官

　　盡管價格波動不算大，但是依然對不凋花基金造成了嚴重的虧損，只是虧損的幅度和速度都遠比不上之前他們大規模平倉時候的情形。

　　現在又有兩條路擺在鐘石的面前，依然是之前的兩個選擇，一是平倉，另外一條則是繼續選擇觀望。但目前的情況和之前又有所不同，在上午市場上出現大量的平倉單，毫無疑問是不凋花在平倉出逃。而現在不凋花這邊一反常態，不再繼續平倉，這就有些詭異了。

　　雖然不清楚到底發生了什么，但是所有人都知道，即便是不平倉，不凋花的頭寸也還是會繼續虧損下去。到底是什么東西讓他們停止平倉，是否他們有了強力支援，又或者是成功出售了他們的頭寸，這些均不得而知。所以，現在問題來了，到底該怎么選擇。

　　市場出現了不確定性。

　　“你們怎么看？”

　　皺著眉頭想了好半晌，鐘石卻是躊躇了，他不知道背后發生了什么，自然很難猜測到不凋花基金的高層是如何想的，不過這并不是擺在他面前的難題，而是擺在整個市場面前的難題。

　　不凋花基金束手就擒了？！

　　“這個應該是他們看到早上平倉后價格急速下跌，損失擴大太嚴重，所以暫時按兵不動，玩的一個心理戰術吧？”

　　江山首先說道。小伙子腦袋很是靈光，一下子就想到了一個可能。不過話脫口而出之后他就微微地有些后悔，就算是玩的心理戰術，但虧損卻依然存在。市場上的交易員也不會放棄對他們頭寸的進攻，所以最多這只是緩兵之計，根本就解不了當下的困局。而一旦被市場識破，不凋花基金恐怕會遭受更為猛烈的攻擊。

　　“這也是有可能的。不過我認為最大的可能性是，他們或許找到了市場上愿意接手他們頭寸的大玩家，所以才能暫時安撫住那些追債的投資者。如果他們此時平倉，極有可能被所有人圍攻到爆倉。這樣一來投資者恐怕連一分錢都拿不到，而如果有人接手的話。說不定他們還能拿回一點，盡管會少得很可憐，但聊勝于無，不是嗎？”

　　胡平細想了半天。得出一個更符合事實的結論。不過他心中很是納悶，在這個時候，還有誰敢接手不凋花的天然氣頭寸，難道他們還認為這部分的頭寸能夠賺錢不成？

　　在華爾街，只要是能夠賺錢的事情，都有人去投身其中。唯一一個例外，恐怕就是不賺錢的事情，因為在這里，金錢至上。

　　其他人七嘴八舌地講了幾個可能性。但無一例外的是，這些觀點只有那么幾種，更多的就不可能了。畢竟客觀事實擺在那里。

　　“有沒有那么一種可能，當這部分頭寸跌到一定程度后，會出現反彈，如果能夠在最低位置的時候吃入，等到合適的時候還會盈利？”

　　在他們發表意見的時候，鐘石一直在沉思。他也比較認同胡平的說法，但問題是如果沒有好處的話。他們是不會這么做的。畢竟這部分頭寸即便是交割，也要等到來年的三月或者四月，距離現在至少還有半年的時間，在這段時間可能存在的變數實在是太多了，所以鐘石下意識就認為，對方肯定是看中其中可能存在的盈利機會。

　　“這個…我們需要計算一下！”

　　聽到鐘石的話，胡平先是一怔，他當然聽出來鐘石傾向于自己的觀點，不過下一刻他就有些迷糊，自然是沒有如同鐘石想的那么深遠，所以在微微沉吟之下，他只能抱著試一試的態度來回答。

　　說起來，胡平的團隊絲毫不遜色于世界上任何一個頂尖的量化團隊，再加上他們已經浸淫在天然氣市場上達到數月之久，因此要做出一個初步的預測模型來，還算是件容易的事。

　　當然，對于市場來說，任何模型都不可能真正地預測出來未來的走向，這些模型只是通過概率學當中的正態分布來計算，將各種變量和影響因素添加到模型當中，計算出未來的某個時間點產生變化的可能性。當然，最終得出的結論都是些數字。

　　“那好，現在就吩咐人手，馬上著手建立模型。”聽到胡平的話后，鐘石的眉頭立刻舒展開了，二話不說立馬命令道，“讓我們看看，對方到底是打的什么主意？”

　　“可是…”

　　胡平應允了一聲，轉身就準備開工，不過下一刻他就想到了另外一個可能，趕緊說道：“可是鐘先生，如果我們計算的不夠準確，又或者錯失了某個絕佳的平倉機會，這個責任…”

　　“自然是我承擔！”鐘石不滿地瞪了胡平一眼，有些無奈地說道。

　　到了這個時候，胡平還想著自己的那一點分紅，自然讓鐘石相當不滿。不過他們這群人就是這樣，貪婪已經深深地植入到他們的骨髓當中，所以即便在有可能拿到更多利益情況下，他們也只是想著先保證自己先得到的那一部分。

　　得到鐘石的吩咐后，除去一部分人繼續觀察并攻擊不凋花的頭寸外，其他人都投身到建立預測天然氣價格波動的模型當中。

　　18日的頭寸最終收于4.94美元，跌幅0.80。隨后在持續震蕩當中，現月的天然氣價格持續走低，19日、20日、21日都有不同程度地下跌，到21日，天然氣每手的價格定格在4.78美元，隨后22日再次創下新低，收于4.63美元，而到了這個時候，距離九月合約結束交易已經不遠了。

　　在這段時間內，圍繞著對不凋花基金頭寸的攻擊持續地展開。市場看準了它“船大難掉頭”的弱點，瘋狂地攻擊包括各個月份的天然氣合約。而在連續不斷的進攻當中，0703的合約和0704合約之間的價差被縮小到了0.94美元。比最夸張的時候足足縮小了接近2美元。

　　粗略地計算下來，不凋花基金的頭寸在這波攻擊當中損失接近60億美元，這絕對是個恐怖的數字。然而讓所有人都感到費解的是，不凋花基金方面盡管虧損了如此多的資金，但仍然沒有更多的倉位被拋售出來，除了在消息走漏的第一天，他們進行了恐慌性的拋售之外。其他時候市場一片風平浪靜，根本就沒有所謂的大單出現。倒是有幾單大手筆的平倉單出現在市場上，自然是有些人見好就收，只是這些平倉單能夠讓不凋花成交的很少，只要一出現。很快就會被眾多的交易員哄搶得一干二凈。

　　而鐘石這邊，也開始逐漸地平掉一部分的頭寸，他的頭寸怕是現在市場上僅次于不凋花基金天然氣頭寸的存在，所以即便是從安全的角度上來講，也要適當地減少部分頭寸。

　　這兩天出現在市場上的，自然是鐘石命令手下拋出的平倉單。在經過數十個賬戶，陸陸續續地拋出接近兩萬手的平倉單后，其他的機構似乎也有所察覺，這才有了別人迫不及待地在市場上拋售大手筆平倉單的舉動。只是眾多的交易員根本就毫無察覺。仍然在肆無忌憚地攻擊著不凋花的頭寸。

　　此時鐘石依靠在床邊，一邊抽著香煙一般看著夕陽西下，金黃色的光暈灑落在紐約的下城/區。給林立的高樓抹上了層層光輝。望著忙碌的車道，和遠處繁忙的哈德遜河，鐘石的心中突如其來地產生了一種煩躁感。

　　這種感覺說不上來為什么，但鐘石可以肯定的是，這種心血來潮預示著肯定會有什么發生。他焦慮地將煙頭熄滅，猛灌了一口水。強自壓下心頭莫名的沖動，開始仔細地思索起到底是什么原因。

　　目前天然氣頭寸落袋為安的資金達到8億美元之多。剩下的賬面上至少還有超過12億美元的盈余，這部分自然不用擔心。除非是整個美國天然氣管道都爆炸了，恐怕這部分頭寸才會虧個一干二凈，所以就算是價差再縮小，鐘石也不用太過考慮。

　　對，價差，就是價差！

　　恍如一道閃電劃過腦海，鐘石竟然捕捉到那一瞬間的念頭，對，就是價差。到今天為止，0703和0704月份的價差已經跌到了0.90美元，這個價差實在是太小了。

　　就在這個時候，胡平跌跌撞撞地跑了過來，他滿臉胡碴，頭發如同鳥窩般蓬松不堪，雙眼更是布滿了血絲，小跑到鐘石面前，他急促地喘了幾口氣后，這才將手上的一份文件扔到鐘石的面前。

　　“這是什么？”鐘石慌忙接過這份文件，再打開時，發現是之前所要求做的預測模型，對于這個他自然不會陌生，很快地就陷入到看這個模型的運作模式和計算結果當中了。

　　在這個模型當中，胡平和他的團隊幾乎將所有的影響因子都考慮在其中，其中包括了天氣、歷史天然氣價格隔月價差、多空雙方頭寸對比等各種數據。在放入到一個極其復雜的模型當中經過反復計算后，得出這樣一個結論：即便是在暖冬的情況下，0703和0704合約的價差至少也在1.0到1.45美元之間，而目前的價差價格被低估45到75，因此只要能夠撐得住，在未來可以預見的是，當價格波動回復到正常的軌跡后，以現價買入不凋花的這部分頭寸肯定會賺錢。

　　“這個計算結果可靠嗎？”鐘石足足看了半個小時，他自忖即便是自己找些量化團隊的人來，所做的也不過是這個水平了。在確認沒有出現重大的過漏之后，鐘石這才下意識地反問了一句。

　　誰不想半晌都沒有人回答，鐘石心中大奇，這才挪開文件，卻發現不知道什么時候，胡平已經臥倒在沙發座椅上呼呼大睡起來。

　　“老板，已經計算出來了！”

　　在紐約的總部，幾乎和鐘石在做著同一件事情，望著夕陽西下的紐約黃昏，一個西裝革履的分析師悄悄地走到肯尼斯.格里芬的身前，悄聲地說道。

　　在過去的三天內，大本營集團總共投入了超過40個人的人力來計算收購不凋花天然氣頭寸是否會盈利。他們將來自不凋花基金的數據全盤接入到自己的模型系統當中，連每一次價格變化都能產生最新的數據。而在這方面，投行盡管對不凋花的頭寸也感興趣，但官僚主義和繁瑣的程序使得他們并沒有那么容易做出最快的決策。

　　“我們能做成這筆交易嗎？”

　　格里芬咬著雪茄，仿佛沒有聽到那名分析師的話，怔怔地望著窗外的水泥森林好久后，這才輕笑一聲，低聲地反問道。(