第二十七章 IMF的角色

　　泰銖外匯市場的流動性雖然恢復了，但是這種流動性是建立在波t有能力干預市場的情況下，如果波t喪失了干預市場的能力，這種流動性將很快消失。

　　目前在虛假消息的支撐下，這種流動性顯然不會消失。

　　當市場的流動性恢復后，全球市場中持有泰銖的商業銀行紛紛松了一口氣，他們最擔心的情況并沒有出現。波t入場干預后，泰銖匯率水平有所上升，重新回到26泰銖兌換1美元的水平之上。

　　與此同時，各個參與外匯市場的商業銀行也開始有條不紊地進行外匯交易的操作，套匯差的、兌換成美元的、外貿交易結算換成泰銖的又開始在市場上活躍起來。

　　在波t的行長辦公室，馬拉甲一臉的愁容，絲毫沒有半點的笑容。昨天全球市場行情的報告就放在他的辦公桌前，但是他一點翻閱的想法都沒有。

　　維拉旺的辭職同樣震驚了他，讓他有種兔死狐悲的感覺。雖然兩人不在一個部門工作，但是他們一個執掌貨幣政策，一個執掌財政政策，雙方通力協作，部門間的交流非常多，私下間的友誼也不錯。

　　在他的心中，對這個前財政部長的能力頗為佩服。平日里捫心自問，如果自己坐在維拉旺的位置，恐怕不可能做得比他更好。如今造成泰國國內經濟形勢的緊張，憑良心說并不是他的過錯。而是整個國際局勢的惡化。

　　具體來說，就是經濟不能夠迅速轉型造成的惡果。一味地依賴出口拉動經濟，依賴外來資金投資來促進經濟增長，這不僅會造成本國內需的不足，還會間接造成資金流向見效快、周期短的行業，而不是真正能夠長久盈利的行業。

　　這么一來，一旦外匯市場稍微有點風吹草動，這種資本就會迅速撤出泰國，造成整個國家的經濟出現內困外乏的局面，就好像現在這樣。

　　而泰國當局能做的。自然是留住這些資本。在這種情況下，保持泰銖幣值穩定就成為了必然。因為一旦泰銖貶值，除了熱錢會加速逃出外，那些真正投資的資金也會選擇逃跑。到時候留給泰國的。恐怕就是一地廢墟、滿目瘡痍了。

　　但保持泰銖不貶值。又談何容易？

　　擴大波動區域，這招肯定是不能用了，因為墨西哥前車之鑒就在眼前。這種突如其來的波動不僅造成更猛烈的攻擊。而且使得整個墨西哥市場的資金都瘋一樣的外逃，其結果是墨西哥在短短兩天內就被迫宣布貶值。

　　就現在的局勢而言，世界上遭受過貨幣攻擊的國家已經沒有比泰國銀行做得更好的了，除了施加懲罰性的離岸拆借利率外，還禁止本地銀行拆借給外國投資者，雙管齊下，即便是瑞典那樣的國家，也只能做到一點而已。

　　但從效果來看，形式依舊不容樂觀，國際資本不僅沒有被嚇到，反而在短短的兩個星期后就卷土重來，這一次波t面對的恐怕就不是上一次那樣的局面了。

　　在五月份，他們還有新加坡金管局聯手入市，雙方合力將現匯市場的賣出制止，還有其他幾個國家中央銀行的施援。但現在，根據他的了解，國際資本不僅在馬來西亞、菲律賓等地囤積資本，甚至連新加坡這個地區性的金融中心也開始有所動作。

　　新加坡金管局根據各個銀行在外匯市場上的頭寸報告，發現遠期合約在近期有大幅增加的架勢。除此之外，短期內新元的貸款也明顯增多，雖然目前的增幅并不太明顯，但明眼人都知道，這是等泰國全面淪陷后，才會將攻擊的重心轉移到其他地區的原因。

　　沒有援兵，沒有美元，剩下的一條路恐怕只能向國際金融機構求援了。

　　但是眾所周知，國際貨幣基金組織和世界銀行雖然名義上是為會員國提供金融援助，但這些機構的決策機制是：誰的份額多，誰的投票權就多。份額最多的國家自然不用說，肯定是美國無疑。

　　一聯想到美國在這次貨幣危機當中扮演的角色，馬拉甲就驚出一身冷汗。雖然受制于im成立的宗旨，國際貨幣基金組織肯定不會見死不救，但依照規章制度，所能提供給泰國方面的救火貸款肯定也是極其有限，根本解不了燃眉之急。

　　更為重要的是，im這樣的機構的援助有極其嚴格的附加條件，這些條件一般都是讓政府進一步開放市場，減少干預等，完全是自由市場那一套。要是這么一來，泰國經濟依靠出口拉動經濟增長的全盤策略就要完全調整，幾乎不亞于推倒重建。

　　嚴格來說，im就是國家級的財團組織，是布雷頓森林體系的附加條件的產物。其成立的目的是為了維持各個國家貿易順逆差，但實際上是一個鼓吹自由市場的工具。

　　如果小國失去貿易保護，不說資本是否會留給他們充足的發展時間，就連最終能夠保持經濟的獨立性都是一個大問題了。

　　“既來之，則安之吧！”馬拉甲哀嘆一聲，語氣中充滿了悲涼和無奈。

　　傍晚的時候，負責外匯市場的沙旺敲門進入馬拉甲的辦公室，向他匯報一天市場的行情：“行長先生，今天一共賣出14億美元的外匯儲備，另外在遠期外匯市場上，消耗了4億美元，總共18億美元。”

　　雖然有心理準備，但馬拉甲仍是大吃一驚。原本按照他的估算，雖然目前的100多億美元的外匯儲備不足以支撐泰銖的穩定，但至少能支撐一段時間，但從現在的情況來看。恐怕要不了幾天泰銖就要宣布失守了。

　　看到馬拉甲臉色陰晴不定，沙旺就笑了，說：“先生，您不必太過擔心。今天的換匯主要集中在五月份的外貿結算上，相信過了這段時間就不會有這么大的交易量，同時外匯儲備也會上升。”

　　沙旺想當然地認為這是由于外匯結算季的原因，雖然他自己也不怎么相信，但他自然不會去打自己的嘴巴，因為成功保衛泰銖的消息就是從他的口中說出去的。

　　馬拉甲自然不會相信他所說的，但更深層次的原因又不好對他解釋。只好含糊地應付了幾句。等到沙旺悻悻而去后就立刻撥通了總理辦公室的電話。

　　“馬拉甲，有事嗎？”差瓦立的聲音中透露著一種疲憊，威逼維拉旺下臺是他的主意，事先只是和幾個核心圈子的成員做了溝通。當維拉旺辭職的消息傳出去后。各方的聲音立刻冒了出來。即便是執政黨內部。對他這種兔死狗烹的行為也有很多不滿的聲音。

　　現在最為要緊的是，是盡快確定新的財政部長的人選，平息各方的不滿。同時盡快實施經濟刺激政策，將目前的局勢扭轉過來。

　　馬拉甲也不多客套，直接說道：“今天又支出20億美元。按照目前的速度，恐怕幾天后就要宣布貶值了。”

　　電話那邊就是一陣沉默，半天后差瓦立不甘地問道：“這一次到底是國家游資的攻擊還是由于維拉旺突然辭職造成的沖擊？”

　　“恐怕兩者都有！”馬拉甲苦澀地說道。雖然他對于差瓦立突然逼迫維拉旺辭職頗有微詞，但事已至此，現在再說這些已經沒有任何意義了。

　　差瓦立沉默了半天，才悠悠地說道：“既然是這樣，那我們還能做些什么？”

　　對于解雇維拉旺，他心中也有些后悔，雖然知道現在并不是好的時機，但他迫切需要有個人當替罪羊，而且這個人的地位不能太低，不能是無名之輩，否則鋪天蓋地的輿論將直接指向他本人。

　　“恐怕需要您親自發表一個聲明，向外界解釋一下維拉旺辭職的原因，并重申一下保衛泰銖的決心，給市場一個積極的反應。”馬拉甲小心翼翼地說道。

　　能想的辦法他幾乎都想過了，但現在只能繼續扯虎皮撐大旗，希望能夠嚇退一部分投機者。

　　差瓦立想了想，說：“難道只有這么一個辦法了嗎？”內心深處，他是不愿意做出這種承諾的，因為一旦最終泰銖失守，恐怕離他走人也就不遠了。但是當聽到馬拉甲的回答后，他就知道這恐怕是唯一的辦法了，因為這種顯而易見的后果馬拉甲自然也能想到。

　　“我們現在除了這個，恐怕其他的很難做了。”馬拉甲頓了頓，像是想起了什么，接著說道，“也不是沒有辦法，那就是向國際貨幣基金組織申請援助，不過我們支撐不到援助到達的那一天。”

　　“國際貨幣基金組織？”差瓦立狐疑地反問了一句，旋即否定了這個提議，“如果按照目前的形勢，在我們宣布泰銖自由浮動后，最壞的結果是什么？”

　　他說的自然不是指經濟形勢，而是兩者的政治前途。雖然將這種問題拋給馬拉甲有些突兀，不過馬拉甲心領神會，已經明白差瓦立的話外之音。

　　按照目前的發展，泰銖貶值勢必引發整個泰國的金融危機，進而引發整個市場的恐慌。這種情況自然需要有人來負責，到時候包括差瓦立在內的整個內閣都要為此負責。后續的人選攤上這個爛攤子，到時候由他們去接觸im之類的機構，答應那些開放整個市場的苛刻條件的責任就不會由他們來承擔了。

　　“最壞的結果就不是我們來負責了！”馬拉甲心領神會，飛快地說道。

　　見他如此上道，差瓦立就笑了，隨即抬高嗓門，大聲地說道：“國際貨幣基金組織還是要接觸的嘛，要是他們能夠及時給我們施以援手，總歸是一件好事嘛！”他故意將及時說得很重，就是讓馬拉甲在適當的時候拖上一拖。

　　“我明白了！”馬拉甲也同樣大聲地回答道。

　　“泰國完了！”看著電視上總理差瓦立義正詞嚴地重申泰銖不會貶值的承諾時，鐘石笑呵呵地對一屋子的分析員們說道。